Según el famoso economista, la burbuja de la inteligencia artificial está a punto de estallar: "Podría ser incluso peor que las puntocom".

Durante años, algunos expertos han advertido que la industria de la IA se ha convertido en una enorme burbuja, que podría estallar debido a las expectativas excesivas. Estas advertencias se han intensificado recientemente. Torsten Slok, economista jefe de Apollo Global Management, escribió en el blog de la compañía que la actual burbuja de la IA se está volviendo aún más peligrosa que el desplome de las puntocom de finales de los 90. «La diferencia entre la burbuja de los 90 y la burbuja de la IA actual es que las 10 principales empresas del S&P 500 están significativamente más sobrevaloradas hoy en día», escribió Slok.

¿QUÉ ES LA BURBUJA DE LAS PUNTO-COM?

La burbuja puntocom fue una importante especulación financiera y desplome del mercado que se produjo a finales de la década de 1990 y principios de la de 2000, causada por la sobrevaloración de las empresas de internet. Su nombre se debe a que la mayoría de las empresas de internet lanzadas en aquel momento tenían dominios ".com". Entre 1995 y 2000, los inversores, demasiado confiados en el potencial de las tecnologías de internet, invirtieron en empresas de este sector con un optimismo desmesurado. Mientras que las startups atrajeron miles de millones de dólares en inversión sin siquiera necesitar obtener beneficios, las empresas simplemente salieron a bolsa con ".com" y alcanzaron enormes capitalizaciones bursátiles. Los medios de comunicación y los analistas alimentaron aún más esta tendencia con su discurso optimista. Muchas empresas puntocom aumentaron sus gastos mucho más rápido que sus ingresos, atrayendo más inversión a medida que incurrían en pérdidas. Cuando se hizo evidente que las empresas no estaban ofreciendo la rentabilidad prometida, los inversores comenzaron a vender sus acciones rápidamente. Finalmente, el NASDAQ, la bolsa de valores tecnológica estadounidense, perdió aproximadamente el 80 % de su valor en los dos años siguientes a su máximo en marzo de 2000. Cientos de miles de millones de dólares en inversiones se evaporaron y se produjo la recesión económica de 2000-2002. Muchas pequeñas empresas desaparecieron del mercado.

El valor de empresas como Amazon también cayó rápidamente, pero lograron sobrevivir en el período siguiente.

LAS GANANCIAS DE LA INTELIGENCIA ARTIFICIAL SE MANTIENEN QUIETAS

Según el análisis de Slok sobre las empresas de inteligencia artificial, la relación precio-beneficio (P/E) de las 10 empresas con mejor rendimiento del índice S&P 500 ha aumentado significativamente por encima de los niveles observados en la década de 1990. Esta relación indica qué tan alto es el precio de la acción de una empresa en relación con sus ganancias. En otras palabras, si bien la capitalización bursátil de las empresas está aumentando rápidamente, sus ingresos no lo hacen. Liderando esta tendencia están Nvidia, que produce chips de inteligencia artificial, seguida de Microsoft, Apple, Amazon, Meta y Alphabet (la empresa matriz de Google). Estos gigantes han ganado peso en el índice al invertir miles de millones de dólares en IA. Sin embargo, los analistas dicen que estas inversiones aún no se están convirtiendo en ganancias, y algunos gigantes tecnológicos incluso han comenzado a recortar el gasto, ya que la brecha entre el gasto y los ingresos se está ampliando.

ADVERTENCIA HA ESTADO LLEGANDO DESDE 2023

La declaración de Slok no es una advertencia nueva. Incluso en 2023, cuando ChatGPT estaba en sus inicios, muchos analistas ya señalaban la "sobreinversión en tecnologías no probadas". En declaraciones a Futurism, el analista de IA Ed Zitron comparó la situación con la crisis de las hipotecas subprime de 2007, que desplomó el mercado inmobiliario estadounidense y desencadenó una crisis económica mundial. A principios de este año, cuando la empresa china de IA DeepSeek presentó un chatbot entrenado con una potencia de hardware significativamente menor y capaz de competir con modelos como ChatGPT, las acciones tecnológicas perdieron más de un billón de dólares. Este incidente expuso la fragilidad del mercado de la IA.

¿DONDE ESTA EL VIAJE?

Si bien herramientas como ChatGPT y Google Gemini han ganado popularidad a nivel mundial, sus ingresos aún están muy por debajo de las decenas de miles de millones de dólares invertidos en centros de datos. Según un estudio de S&P Global publicado en junio, se espera que el mercado de IA generativa alcance un volumen total de 85 000 millones de dólares para 2029. Aún no se ha demostrado que los gigantes tecnológicos puedan cosechar los frutos de sus enormes inversiones en IA.